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　　作为互联网健身轨道上的独角兽，keep本轮融资聚集了众多明星资本：以软银远景基金为首，高地资本和高资本紧随其后，GGV济源资本、腾讯、五源资本（原晨兴资本）、时代资本百富资本等老股东继续增资。

　　此次融资犹如雷声，震动了整个行业。你知道，互联网健身的资本热潮可以追溯到2015年。当时有近40家企业获得融资，keep、全城热链、健美音乐等玩家今年获得两轮以上融资。

　　近两年来，以keep为代表的网络健身玩家日子不好过。Keep经历了融资放缓。从2018年到2020年，该公司在过去两年中没有发布任何融资信息。业内人士存在诸多焦虑：融资不足、流量增长放缓、用户流失、业务扩张无法带来利润

　　拥有巨额融资的Keep有了喘息的空间，再次成为人们关注的焦点。它必须用自己的成就证明自己。有这么多钱，它最终能探索出一种可持续盈利的商业模式吗？

　　这也是网络健身玩家面临的一个集体问题。它解决不了这个问题，而且可能是注定的。

　　20年前，中国健身市场的明星球员大多是线上线下。张艺谋、刘威、张丰毅等明星代言的健身机构。随着时代的变迁，网络健身领域成为人们关注的焦点。其中以线下业务为主的在线玩家keep、超级猩猩和莱克表现最好。

　　与线下组织相比，keep等互联网健身应用并不专业。它们是为没有健身习惯的“小白用户”准备的。keep创始人王宁说：“Keep创立时，健身意识起来，我们开始专注于大众化的初学者，不是专业的健身爱好者。”

　　健身运动是反人性的，用户的计划表也容易被意外打乱，这让他们往往很难坚持健身。

　　互联网健身应用程序允许用户在伴侣的陪同下，随时随地进行锻炼。同时，应用程序上的大部分课程都是免费的，这样用户就不会被高价的民办教育所拒绝。

　　这些都有助于互联网健身平台抢占用户，强势崛起。互联网健身应用程序运行速度非常快，keep的表现非常明显。它公布的用户增长数据可以让业界惊叹。

　　然而，随着时间的推移，对于用户来说，keep仍然是最好的健身“工具”，背后隐藏着瓶颈。

　　早期，与传统健身相比，互联网健身的盈利模式并未发生本质变化。传统健身房以“会员卡+私教课程”为主要收入方式，因此互联网健身应用收取会员费，并销售付费课程。

　　不同的是，互联网健身应用降低了用户的门槛，并通过单次支付和月卡模式承受了重新购买的压力。慢慢地，很多人发现，健身仍然是一项注重线验的服务，不能轻易被互联网改变，这让在线健身平台有些尴尬。

　　行业的痛点还体现在，健身依然是一门小众生意，这让玩家面临用户存留和粘性问题。

　　2019年程序员节，Keep被曝出展开了一轮涉及技术开发员工的裁员。名为Anyways的Keep前员工于12月16日发表了文章《Keep的困顿与终局》，在文中叙述了此事。

　　不过裁员一事只是引子，Anyways表示，Keep成立以来，虽然已经拥有2亿用户，但也开始面临危机。

　　这种危机反映在keep的产品已经无法留住用户。数据支持此视图。Questmobile数据显示，从2015年到2019年，keep的活跃用户数据呈上升趋势，用户使用持续时间呈下降趋势。2017年，用户使用时间达到高峰。在过去的两年里，它没有恢复到这个价值。2019年，反用户使用期限回落至2016年水平。

　　作为头部线上健身平台，Keep的产品设计曾被认为可圈可点，也一直是各个玩家模仿的对象。

　　在调动用户积极性方面，keep设置了“打卡”功能。在每个培训课程结束时，程序将显示“打卡”后完成培训的人数。用户还可以打开它来查看其他人训练后的动态。动态此功能，用户必须完成健身任务，才能释放体验。

　　为了缓解用户流失率，增加活动量，保持对课程的控制，让用户每周都能体验到新课程如游戏通关。

　　总之，keep在2019年将成立一个用户增长团队、一个基础产品运营团队和一个dau增长社区部门，以加强用户活动。同时，keep进行了大量的购买和投资。作者说，这些保留策略几乎没有效果。

　　流行期间，keep、超级猩猩、乐克等健身品牌开设了网上健身直播班。麦肯锡在《中国消费者报告2021》中指出，流行过后，网络健身用户增长了23%。其中，流行后6%的用户使用网络健身，3%的用户刚刚开始使用，60%的用户打算继续进行网络健身。

　　然而，在线健身玩家正面临着越来越多的在线平台争夺自己的用户和流量，如短视频、直播等。

　　Tiktok应用程序有自己的健身课程，没有自己的直播频道。它往往需要jitter、葵福、腾讯会议等三大直播平台的帮助。

　　而线上直播、短视频等平台上早已出现了许多健身内容，B站、抖音等平台上有大量健身KOL。

　　流行后如何留住用户，保持增长，同时避免被其他平台分流，是网络健身玩家面临的难题。

　　在增长乏力的情况下，互联网健身平台正面临着一个工具玩家无法回避的历史问题：如何做大做强，拓展收入渠道，留在工具市场。2018年初，王宁和keep来到十字路口。当时，keep拥有大量的流量和用户，但未能兑现。

　　王宁对媒体说，他面前有两个选择。一是进行简单的在线流量变化，二是覆盖多个场景，建立一个完整的闭环，即在在线应用之外，拓展实体店等线下渠道。

　　前者一般指网上商城的建立、广告投放、内容支付等，在网络流量获取成本高、用户活动难以维持的痛点下，这些业态的发展颇具挑战性。

　　令人震惊的是，网上商城已经成为玩家的关键业务。玩家经常结合健身热点布局产品，如keep、Gudong、peppermint health等注重减肥和健身功能的应用，推出代餐产品。

　　然而，如果网上商城有很多SKU，将给初创企业的供应链和资金带来压力。同时，玩家销售的品类大多不是快速消费品，重复购买率低，导致无法突破订单规模。

　　在十字路口上，Keep开始多番尝试。不仅销售健身用品、轻食，开通线上商场，也做起了线下健身空间Keepland。

　　网上购物带来了大量的收入。keep副总裁刘东披露的数据显示，消费品贡献了keep一半以上的收入，每年接近10亿。其中，智能硬件占35%，培训设备占40%，食品占25%；会员对收入贡献第二大，其次是广告。

　　2019年，刘冬曾对媒体表示，Keep已有400多个SPU（标准化产品单元）；SKU（最小库存单位）已经近万。

　　下线不容易。线下场景可以补充线上平台的用户体验，形成更大的品牌效应。在重投资、重资产、重经营的情况下，玩家承受着很大的压力。

　　在keep方面，投资巨大的keeland对收入的贡献最小。王宁设想基普兰将成为城市的基础设施，“像邮局、便利店、银行一样每天服务用户。”，结果基普兰的扩张乏力。

　　自2018年3月北京华茂首家门店开业以来，目前只有十几家门店。2020年初，凯普兰宣布关闭上海三家门店，释放出业务萎缩的信号。

　　无独有偶，keep也暴露出裁员优化的时间节点，就在每家企业扩张到一定程度的时候。扩张带来的资金压力可能会给保持增长带来困难。

　　留脸的问题非常典型，也是业内人士必须面对的问题。时下，网络健身玩家不断探索，能否在冬季实现自我血脉的融资已成为关乎生死的关键问题。

　　网络健身玩家进行了大量的商业探索，没有解决盈利问题。同时，在经历了互联网健身轨道的资本热潮后，近年来市场较为冷清，行业融资频率有所下降。

　　在美国，被称为“健身圈网飞”的Peloton，挣扎多年后，终于在2020年Q4首次实现了盈利，净收入约9000万美元，毛利率47.6%。

　　公司在致股东的公告中称，2020财年第四季度，公司收入增长172%，各项业务收入合计超过6亿美元。整个财政年度的收入去年翻了一番，达到18亿美元。

　　这种流行病使佩洛顿摆脱了多年的损失。keep副总裁刘东也在2020年宣布，keep将在2020年初实现盈利。

　　在很多业内人士看来，国内网络健身玩家很难长期持续盈利。经济学家宋清辉在接受媒体采访时表示，“来看，Keep仍需要解决线上APP转投线下的盈利难题。”。

　　这是一个吸引资本关注的行业。网购健身玩家一路奔跑背后的资本助推也不容忽视。在这一领域，各大明星风投云集，软银中国、精卫中国、腾讯等资本投资超过3倍。

　　不过，2015年的融资热潮后，线上健身行业的资本态度有所降温。直到2020年才逐渐恢复。

　　这从明星公司的融资轨迹可以看出。Keep上线一周后获得天使轮融资，上线天后完成a轮融资。keep成立近6年来，累计融资8轮，融资额超过6亿美元。

　　2018年7月，keep获得由高盛领衔的1.27亿美元D轮融资，腾讯、纪源资本、晨兴资本和百威紧随其后，创下了当时中国互联网健身领域的最高融资水平。

　　但此后Keep曾在近两年时间内，没有公布过融资消息，直到2020年进行8000万美元的E轮融资。

　　他说，资金的犹豫影响着球员的发展。2018年keep快速扩张后，发展速度明显放缓。之后，keep开始重新审视业务，梳理战略。2019年底，keep将收缩并关闭部分业务。

　　针对裁员消息，keep表示，“效率是生命”目前，keep正处于快速发展阶段。关闭未通过审核的业务，优化绩效差的业务，是一种合理的组织调整优化现象。

　　当一个平台处于发展初期时，就需要挖掘多个潜在的利润空间，尝试不同的商业模式。Keep很幸运在过去两年获得融资，这表明它有很大的空间去探索可行的商业模式并取得一些成果。

　　作为行业中的明星企业，凯普的发展方向和走过的坎坷在一定程度上代表了行业的发展历程。网络健身不是伪需求，这个万亿规模的市场，还有巨大的增长空间，等待玩家去探索。

　　问题是，网络健身用户的消费习惯还没有得到充分培养，这就需要产品升级和有针对性的解决。总有人可以讲故事，改变潮流的方向。返回搜狐，查看更多