雷竞技RAYBET居民生活水平提高推动健康意识增强，健身人群范围不断扩大，健身全民化趋势显著，也带动一批健身器材龙头发展壮大并成功上市。

　　江苏康力源体育科技股份有限公司（下称 康力源 ，代码 301287.SZ）发行价为 40.11 元，于 6 月 14 日登陆创业板。

　　康力源作为我国健身器材龙头之一，深耕健身器材行业二十余年，形成了差异化的产品研发设计能力、多元化的销售体系、稳定健全的供应商体系、高效的生产组织能力等竞争优势。产品已进入 Walmart/Sam ’ s、Adidas、Nautilus 等知名客户的供应体系，远销美国、欧洲、澳大利亚等 20 多个国家和地区。

　　2016 年至 2019 年，全球健身器材行业市场规模从 102.96 亿美元增长至 114.96 亿美元，年复合增长率为 3.74%。得益于各国人群健康意识的提升，全球健身器材市场规模将持续增长，2020 年行业市场规模达到 116 亿美元，预计 2028 年将达到 148 亿美元。

　　我国健身器材行业规模亦稳步增长，且增速明显更快。2016 年至 2019 年中国健身器材消费规模从 3.11 亿美元增长至 4.07 亿美元，年复合增长率为 9.38%。出口方面，从海关总署公布的数据来看，2019 — 2021 年，我国健身器材出口金额分别为 236.93 亿元、455.81 亿元和 578.47 亿元，年复合增长率高达 56.25%。

　　然而我国人均体育消费水平与发达国家仍有较大差距。2011 年德国人均体育消费水平已达 470 美元，2013 年法国人均体育消费水平约 310 美元，美国约 620 美元，而我国 2014 年人均体育消费水平仅为 145 美元，远低于发达国家，我国体育产业增长空间较大。

　　2021 年 8 月，国务院《关于印发全民健身计划（2021 — 2025 年）的通知》（下称《通知》）提出到 2025 年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到 38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区 15 分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员 2.16 名，带动全国体育产业总规模达到 5 万亿元。

　　《通知》还提出要促进体育资源向优质企业集中，在健身设施供给、赛事活动组织、健身器材研发制造等领域培育一批 专精特新 中小企业、 瞪羚 企业和 隐形冠军 企业，鼓励有条件企业以单项冠军企业为目标做强做优做大。

　　康力源作为我国健身器材龙头之一，深耕健身器材行业二十余年，专注于健身器材的研发与生产，打造了丰富的产品体系、优质的产品质量，积累了广泛的客户群体，有望充分受益体育产业发展的红利。

　　康力源已参与并制定多项行业标准，包括《智慧化健身场所技术规范》、《二代室外健身器材通用要求》团体标准、《走步机》团体标准、《小蹦床》团体标准、《中小学体育器材和场地第一部分：体育器材的通用要求和试验方法》国家标准等。正在参与《固定式健身器材》《哑铃和壶铃》《健腹轮》《老年人健身器材配置指南》国家标准等行业标准的起草，综合实力位于行业前列，具有优秀的成长潜力。

　　康力源领先的行业地位与其差异化的产品研发设计能力有关。资料显示，健身器材行业具有差异化特征，包括客户需求差异化特点，不同人群对健身器材的需求和习惯不同；产品差异化特点，不同产品规格参数和功能差异较大；行业参与者差异化特点，不同参与者在规模、经营模式、目标市场存在较大差异。

　　市场参与者通过差异化的定位实现产品差异化来应对需求差异化的能力是企业市场竞争力的重要体现。

　　康力源从事健身器材生产二十余年，通过 外销定制化 + 内销品牌化 + 线上市场化 之三位一体销售模式，对海量客户需求进行全面的收集、分析、总结，积累了丰富的产品研发设计经验和多样性的生产模具，既能够满足各类客户对产品的差异化需求，亦能根据市场需求走向及时抓住市场热点、研发新品。

　　截至 2022 年底，康力源拥有专利 241 项，其中发明专利 8 项，与产品相关的软件著作权 17 项，产品多达千余种，在差异化的产品研发和设计能力方面具备一定优势。

　　康力源自主研发的各类综合训练器可在较为有限的训练空间内满足多人同时训练，且覆盖人体各大肌肉群及部分小肌肉群的训练需求。适用于场地较为有限的健身房、私教工作室、家庭健身室、酒店健身室、企业活动室等多种健身、休闲及活动场所。

　　该类产品对企业的研发设计有较高的要求，需考虑产品的占地面积、功能多样化、各功能空间布局合理性、各功能配重协同性、耐用性等多方面因素。康力源通过多年的研发技术积累能够不断开发出成熟的、适于量产的该品类产品，在市场上深受消费者、客户的欢迎与认可。

　　此外，康力源基于丰富的行业经验、差异化的产品体系建立了内销与外销相结合、线上与线下相结合、ODM/OEM 与自主品牌相结合的完善的销售体系。

　　具体来说，第一，康力源以定制化设计生产能力为基础，以 ODM/OEM 模式与多家国外知名健身器材品牌商建立了稳定的合作关系，产品进入 Argos、Walmart、DicksSportingGoods 等多家世界知名零售卖场，远销美国、欧洲、澳大利亚等 20 多个国家和地区。

　　第二，JX、 康力源 等自主品牌经过了多年的经营与沉淀，在国内形成了较好的品牌知名度，建立了稳定的经销商模式与市场化的贸易商模式相结合的销售体系、以招投标为主的政府采购与市场化的企业采购相结合的直销体系。

　　第三，随着互联网的飞速发展，线上渠道逐步成为重要的销售方式，已成为康力源自主品牌增长的重要动力。

　　健身器材行业对生产企业供应商体系的完整性、供货及时性和稳定性有较高要求。

　　健身器材生产所需原材料涉及种类较多，包括钢材、电机、电子器件等数十类别，各类别涉及大量不同类型，同一类型材料的规格亦有较细区分。因此，生产企业对供应商和原材料品类的完整性有较高要求。

　　此外，由于销售订单约定的交货期均较为紧凑，生产企业对供应商供货的及时性有较高要求。而供应商的稳定性亦是重点之一。

　　康力源经过多年的经营，建立了稳定健全的供应商体系，能够充分保障原材料供应的完整性、及时性和稳定性。

　　而健身器材显著的差异化特征，另柔性化生产切换管理能力成为企业核心制造能力之一。

　　康力源经过 20 余年的不断探索、研发和创新，通过优化生产排程科学性、提高相对标准化程度，实现了多品种、小批量的柔性化切换的生产能力，在定制化生产能力、生产效率、成本控制和质量一致性等方面形成了显著的竞争优势。

　　第一，通过提高生产排程的科学性，保障各产品生产排期的合理性与可行性，从整体管理上提升生产体系在不同产品之间切换的效率。

　　第二，康力源通过在满足差异化的前提下，在众多差异化产品、差异化工序、差异化工装中提取通用要素，形成局部通用的标准化体系，从而将零散订单、差异化产品化零为整，大幅提高了生产和产品切换的效率。